“当前宏观经济、金融形势的基本特点，最主要的问题就是流动性过剩。”这是许多经济学家的共识。为应对流动性过剩的问题，央行今年频出“重拳”：年内10次上调存款准备金率、6次发行定向央票、6次加息、2次启动特种存款。然而，一些问题的集中爆发，如国际收支持续顺差、经济结构性矛盾突出等，使得货币政策的调控效果似乎不如前几年明显，蓝筹财经认为，在此背景下，明年央行的调控难度将更大。
10次上调准备金率
被视为央行收缩流动性“法宝”之一的存款准备金率，从此前的几年调整一次，变为了常规工具，年内上调存款准备金率已达10次，上调幅度达5.5%，使得存款准备金率达到了14.5%的历史最高点，共计锁定银行体系资金约2万亿元。这从央行收缩流动性的历史来看，是极为罕见的。
07年01月15日，存款准备金率从9%调整到9.5%;
07年02月25日，存款准备金率从9.5%调整到10%;
07年04月16日，存款准备金率从10%调整到10.5%
07年05月15日，存款准备金率从10.5%调整到11%
07年05月18日，存款准备金率从11%调整到11.5%
07年07月30日，存款准备金率从11.5%调整到12%
07年09月06日，存款准备金率从12%调整到12.5%
07年10月25日，存款准备金率从12.5%调整到13%
07年11月26日，存款准备金率从13%调整到13.5%
07年12月08日，存款准备金率从12.5%调整到14.5%
【蓝筹简评】
今年以来历次上调存款准备金率，将增加银行的准备金压力，降低银行的可贷资金量、增加银行的贷款成本，因此将对上市银行的盈利能力形成压力，减缓盈利的增长速度;随着银行房贷意愿因成本上升而降低，对于资产负债率偏高的相关行业将形成压力，增加其通过银行借贷融资的难度和成本，同样对其盈利能力带来负面影响。蓝筹财经认为：原本属于猛烈的政策工具逐渐成为常态，以及存款准备金率升至新高，都说明银行体系流动性过剩的问题依然严峻，央行政策调控力度日渐加强。
造成当前国内流动性总体偏多的直接原因来自国际收支持续顺差，从深层次看则与储蓄率过高、消费率偏低的经济结构性矛盾突出密切相关。“存款准备金率”上调日益频繁，说明在央行加强对流动性过剩的宏观调控的同时，形成流动性过剩的国际收支失衡还在继续，甚至有更加严重的趋势，一方面央行在调控流动性过剩，另一方面，形成流动性过剩的成因依然存在，根除目前流动性过剩问题，需要各方措施综合使用。仅靠紧缩性货币政策并不能根绝流动性过剩的内生因素，还需要外贸、财税等更多综合措施共同发力。
