金融危机是否会重现？

　　在目前的金融模式下，中国是否可能爆发金融危机？面对这个问题，包括余永定在内的大多数经济学家给出的答案都是——不太可能。

　　在余永定看来，中国目前建立的金融模式虽然低效，但却是安全的，中国没有像当年泰国那样有很多不良外债，“中国有很高的储蓄率，高速度是靠自己支持的，没有去借债，我们本质上是安全的，再加上目前国有银行占据着支配地位，而资本项目也没有开放，像泰国那样发生银行破产、外资大规模获利抽逃的可能性不大”。

　　不过危机总是很多种的，在亚洲金融危机中，不同国家遭遇的危机模式也不一样，也许我们可以防范泰国式的危机，却并不能抵御其他模式的危机。

　　“中国应避免重蹈日本覆辙。”在美国哈佛大学教授、美国前财长劳伦斯·萨默斯眼中，现在的中国和日本“失去的十年”前很相似：一个正在崛起的亚洲大国已成为世界出口基地，快速的出口拉动经济增长。技术能力正以飞快的速度升级，企业对越来越多的欧美产业形成威胁；高额央行储备和不断膨胀的经常账户盈余导致有人声称，该国汇率受到不公平操纵。

　　萨默斯的观点并非一家之见，中国银河证券的首席分析师左晓蕾也与之感同身受，“中国和广场协议前的日本相似”——楼价和股价一路上扬，在巨大的贸易顺差下，本国货币升值压力重重。所以就在今年年初股指推向3000点时，左晓蕾就不断提示泡沫风险。

　　虽然有关日本衰落10年的权威历史结论尚未确定，但股市和房地产市场泡沫破裂引发金融系统的危机却是有目共睹的。进行风险提示就是经济学家的职责之一，因为谁也说不准链条会从何处断裂，也许是从美国开始，也许是从中国开始，但在风险到来前做好准备总是不错的。

　　“我们跟日本的经历是比较类似的。”北京师范大学经济学院金融系主任贺力平谈道：“中国的经济体制和结构与日本还有很多不同，我们的社会基础应该说要更加脆弱一些，我们民众的凝聚力也要更加弱一些。当我们面临着一场经济收缩(日本是接近10年左右)，我们是不是有这样的承受力，而很可能我们没有。”

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