●高管每年可转让股份的数量不得超过上年末持股的25%

　　●对于高管多次买卖的，以最后买卖日计算交易禁止期

　　每年转让数量有限制

　　《规则》明确，上市公司董事、监事和高级管理人员在任职期间，每年通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的25%。

　　因上市公司公开或非公开发行股份、实施股权激励计划，或因上市公司高管在二级市场购买、可转债转股、行权、协议受让等各种年内新增股份，新增无限售条件股份当年可转让25%，新增有限售条件的股份计入次年可转让股份的计算基数。

　　《规则》明确，上市公司高管可转让股份的数量，以上年末其所持有本公司发行的股份为基数。当年可转让但未转让的本公司股份，应当计入当年末其所持有本公司股份的总数，该总数作为次年可转让股份的计算基数。高管所持股份不超过1000股的，可一次全部转让，不受25%的比例限制。

　　短线交易计算禁止期

　　对于多次买卖的短线交易，《规则》做出最严格的限定：对于多次买入的，以最后一次买入的时间作为六个月卖出禁止期的起算点；对于多次卖出的，以最后一次卖出的时间作为六个月买入禁止期的起算点。

　　考虑到以往有上市公司董监事和高管人员利用信息优势为自我牟利，在敏感信息发布的前后买卖本公司股票，涉嫌内幕交易，但又很难有足够证据予以查处，为此，《规则》明确规定了禁止股票买卖的窗口期。

　　目前，深交所和中登公司深圳分公司已基本做好了技术准备工作，可以通过登记公司事先锁定的方式实现事前控制，基本不会出现超卖的情况。上证所和中登公司上海分公司正在积极落实A股系统的技术改造工作。但由于B股系统不支持事前锁定，目前拟采取事后监管的方式进行。

　　另据了解，上海、深圳证券交易所均已依照这一规则制定了具体的操作指引，也将于近日发布实施。（证券时报）