武钢收购集团资产 提升未来利润
2007年11月13日，武钢股份发布公告称，公司于11月12日与武钢集团签署协议，收购武钢集团拥有的钢铁主业配套资产。在评估基准日，上述拟收购资产的评估值为81.59亿元 (净资产)，评估增值115196.41万元。最终收购价格将以经国资委备案的资产评估结果为基础。
本次拟收购的钢铁主业配套资产包括：武钢集团目前经营运作的、与武钢股份钢铁主业配套的焦化、氧气、金属资源、能源动力、铁路运输等资产。具体包括：武钢集团持有的武钢焦化、武钢氧气、武钢金资100%的股权，与能源动力、铁路运输相关的经营性资产和负债，以及与上述五类资产相关的在建工程。
本次收购标的资产净资产评估值为815,938.65万元，约为武钢股份2006年12月31日净资产的37.40%。最终收购价格将以经国资委备案的资产评估结果为基础，结合专项交割审计结果和资产评估增减值所引起的折旧及其他变化确定。
本次收购完成后，武钢股份将拥有钢铁主业配套资产，公司钢铁生产供应链体系得以延伸到上游煤焦化、工业气体制备、金属资源回收等领域，对钢铁主业生产所必须资源的控制能力得以增强，综合实力得以提高。
收购资产不会为其业绩的增厚做出很大的贡献，但收购完成后资源的合理调配会带来生产效率的提高，从而进一步提升未来的利润。
“短期看收购资产不会为其业绩的增厚做出很大的贡献，但收购完成后资源的合理调配会带来生产效率的提高，从而进一步提升未来的利润。
公司收购的资产主要是与钢铁生产主业配套的焦炭、氧气、废钢、能源动力、铁路运输等。天相投顾认为，资产收购完成后将加强公司钢铁主业的生产能力，有效降低生产成本，提升产品盈利能力。公司的产业链通过延伸而日趋完善，生产的独立性和完整性将明显提高，为公司继续扩大产能和武钢集团进一步的资产注入奠定基础。
由于近期国际铁矿石产品贸易谈判的预期看涨，而没有自己资源、原料主要依靠进口的武钢，进口价格一旦上涨将影响其利润。但国都证券钢铁行业研究员段振军说：“影响不会太大，硅钢方面的盈利完全可以消化成本的上涨。”
业绩支撑股价
打造新型产业链
公司为国内第三大钢铁企业，是我国板材主要生产基地之一。武钢今年加快储量近20亿吨的鄂西铁矿资源的开发，进一步完善产业链。此次收购标的资产，是公司钢铁主业生产的有机组成部分。此次收购完成后，武钢股份将拥有钢铁主业配套资产，钢铁生产供应链体系得以延伸到上游煤焦化、工业气体制备、金属资源回收等领域，为进一步整合资源打下基础。
调整产品结构
公司是国内冷轧硅钢产品品种最齐全、规模最大的生产企业,并保持在冷轧取向硅钢片和高牌号冷轧无取向硅钢片的国内独家生产地位。硅钢产品尤其是取向硅钢目前是公司主要的利润来源。二冷轧项目在下半年逐步达产，冷轧产品结构优化将不断提升，可进一步增强公司的盈利能力。从技术壁垒、国内需求和替代进口分析，2010年前武钢取向硅钢的高毛利将保持，加之产能的持续扩张，硅钢将成为公司盈利的稳定器。
对于未来的估值，天相投顾认为，如果此次资产收购今年年底完成，则保守估计公司08、09年的EPS分别为1.23元、1.56元，看好公司特色产品的盈利前景和集团资产进一步注入的预期，维持“增持”评级。
