12月25日机构晨会汇总

　　深度报告 权威内参

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　中信证券——

　　中信证券对资源型城市可持续发展目标出台给予关注，但未评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为短期来看，市场处于反弹行情中，建议关注前期超跌的优质股。

　　安信证券——

　　安信证券对人民币升穿7.35创新高给予关注，但未评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为展望后市，由于自10月中以来深沪两地成交金额首次重上2000亿元，表明市场短期的活跃走势将会维持。“风格转换”会继续导致中小市值及二线蓝筹股相对活跃。

　　海通证券——

　　海通证券对国务院发文提出资源型城市可持续发展工作目标给予关注，认为资源型城市(包括资源型地区)是以本地区矿产、森林等自然资源开采、加工为主导产业的城市类型。鉴于目前由地方政府和企业自下而上的主导经济转型，易滑入漫长的“产业抚育试错期”，应从国家层面上对资源枯竭型城市重新进行产业布局规划。国家应注重自上而下地推动产业转型。

　　对大盘趋势发表看法，认为鉴于短期A股市场内外无忧，一方面，从国内运行环境看，在此前央行先后宣布上调存款准备金率与上调银行存、贷款利率之后，由于年前央行已不可能出台更进一步的货币紧缩政策，因此，这意味着近阶段市场对宏观紧缩政策的担忧将暂时缓解；另一方面，从全球角度看，鉴于圣诞期间海外绝大部分股票市场进入休市期，因此A股投资者暂时对海外股票市场面临的潜在波动风险传递至A股市场的担忧也将暂时消除。因此，从短期市场运行趋势看，圣诞期间A股市场很可能延续向上反弹格局，尤其是在短期以中国石油为代表的超级大盘股走势转强的市况下，可能对即将挂牌上市的中国太保产生有利刺激作用，并进一步刺激指数走强。当然，考虑到市场对宏观紧缩政策的担忧并未完全消失，因此，暂时维持近阶段市场总体运行趋势将延续筑底行情的判断。

　　天相投顾——

　　天相投顾对政府将为稳定猪肉市场斥资152亿元给予关注，认为目前食品推动CPI上涨，政府需要从供给方面稳定食品类的价格， 近期政府采取的包括取消小麦大豆等原粮及其制粉的出口退税以及保证猪肉市场供应等的措施，对于稳定食品类的物价水平有重要作用；从明年的走势看，政府的一系列保证肉类供应的措施显现效果，肉类价格不会继续出现大幅上升，而其他农产品价格在国际国内双重因素影响下，可能继续高企；由于翘尾因素影响，08年上半年CPI依然会在高位运行；另外，面临的上游原材料能源价格的上涨依然值得关注，但是央行的企业调查问卷显示，中下游企业对于涨价比较谨慎，因此近期下游相关商品消费价格可能不会涨的那么快。

　　对大盘趋势发表看法，认为在外围股市走高以及视窗效益等因素的驱动下，股指连续四个交易日强劲反弹，不过昨日市场成交量的明显放大可能意味着短期将再次面临的一定的震荡，上涨速度将减缓。

　　光大证券——

　　光大证券对消息面未给予关注。

　　对大盘趋势发表看法，认为由于时值年末，上周央行结构性调息后，短期市场出现新的利空可能较小，市场信心正在逐步恢复，两市合计的成交量也进一步放大至2000亿元以上，显示量价配合良好，仍有望进一步走强。

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