12月28日机构晨会汇总

　　深度报告 权威内参

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　中信证券——

　　中信证券对前11月工业企业利润同比增长36.7%给予关注，但未评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为2007 年最后一个交易日，市场有望保持格局，圆满收官。

　　光大证券——

　　光大证券对从1月1日起提高出口关税给予关注，认为出口退税对明年钢铁产品出口将继续起压抑作用。明年粗钢出口预计减少2000万吨，对国内市场起压抑作用。

　　对大盘趋势发表看法，认为在成交金额有效放大的配合下，权重板块的上涨有望进一步延续，指数上涨速率将进一步加快。

　　海通证券——

　　海通证券对1-11月份全国工业实现利润同比增长36.7%给予关注，认为从前期的数据看，1-5月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长42.1%，1~8月实现同比增长37%，而1 到11 月同比增长为36.7%。工业利润增长呈现前高后低的态势，工业企业利润增幅的逐步回落，主要是由于生产资料价格涨幅在上升。预计，生产资料价格会继续上涨，这将影响到明年工业企业的利润增幅。从今年来看，尽管增速逐级放缓，但全年利润大增已成定势。从企业性质看，增幅放缓的是国有及国有控股企业和集体企业；分行业看，增幅明显放缓的有钢铁、化纤、电力、电子通信设备制造等，而增幅上升的有煤炭、有色金属、交通运输设备制造等。

　　对大盘趋势发表看法，认为短期市场向上回升行情有望延续，第一，权重指标股走势已普遍回暖，如中国石油、以工商银行为代表的银行股、以万科为代表的地产股在短期股价纷纷止跌回稳的同时，低位成交也明显日趋活跃，显示部分场外资金开始逐渐逢低建仓；第二，近日盘中个股日渐活跃，昨日收盘时两市有超过10 家股票以涨停板价格报收，显示市场做多信心开始逐渐恢复。

　　天相投顾——

　　天相投顾对央行周四将人民币中间价设为相当高的7.3079给予关注，认为对于央行年末的举动要从短期和长期两个角度来分析。短期看，年前不少国际资金有个回流本国的行动，在其离开中国后，央行短期内加快升值，可以加大其明年投机中国人民币升值的成本。长期看，我们在报告《从美、印货币政策看08年货币政策调控》中对比了美国和印度在面对经济放缓以及食品推动的通货膨胀压力下货币政策调控特点，在利率政策日益受限的情况下，对于总量的调控力度加强，同时兼顾运用汇率政策。但考虑国内通胀率和结构调整的需要，名义汇率的升值幅度未必有市场预期达到10%。当然，短期内汇率升值加快会刺激人民币升值受益行业的股票表现，例如航空和造纸。

　　对大盘趋势发表看法，认为在周边市场运行平稳以及部分前期超跌的基金重仓品种反弹的驱动下，两市近期强劲反弹。考虑到今日是07年的最后一个交易日，基金作净值引发的“饰窗效应”或将延续。不过，年前的大幅反弹无疑将会对1月初的市场形成一定的回调压力。。

　　招商证券——

　　招商证券对消息面未给予评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为：在市场底部已经反复震荡的情况下，上证指数4800一带应该确认为底部，市场信心开始恢复、人气开始聚集。对于本周及本年度的最后两个交易日，可能由于年末行情的缘故，个股特别是基金重仓个股将有所表现。节后震荡可能性较大，因此投资者仍需注意控制自身仓位，对获利较丰厚品种以适当了结为主。

　　齐鲁证券——

　　齐鲁证券对消息面未加以评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为后市大盘继续走高，反弹行情持续升级，投资者可积极关注基本面稳定增长而股价却大幅度下跌的蓝筹股、成长股。

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