01月21日机构晨会汇总

　　深度报告 权威内参

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　中信证券——

　　中信证券对外资银行可在中国上市给予关注，但未评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为国内外影响市场的因素还不明朗，震荡过后有望迎来短期平静消化这些因素。维持对市场走势5000-5500点箱体震荡的判断。

　　安信证券——

　　安信证券对易纲表示Shibor将成利率基准给予关注，但为评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为由于包括CPI 在内的一系列重要宏观数据即将披露，加上多只中小板新股密集发行以及中国铁建即将上会的消息，预计本周市场将继续在谨慎的环境中运行。不过从长期趋势上看，A 股市场的运行趋势仍主要取决于自身因素，外围市场下跌不会造成A 股市场牛市格局的改变。

　　齐鲁证券——

　　齐鲁证券对2007年中国吸收外资747亿美元给予关注，认为此中国经济的持续快速增长与吸引外资是相辅相成的关系,这在一定程度上可以反映出经济发展的信心,随着人民升值速度的进一步加快,乃至管理层对外贸顺差的担忧和调控,在出口方面将会面临压力,但随着管理层引导的方向进一步偏向国内消费。国内经济的发展依然保持强劲动力,这对股票市场来说,依然是信心所在。

　　对大盘趋势发表看法，认为当前沪指在5000-5100点区间已经具备一定的投资价值。经过本周的调整后，大盘的估值泡沫已经得到了较大的释放，虽然还有很多个股的泡沫可能还有待进一步释放，但总体上市场的泡沫处在一个可以接受的范围。

　　长江证券——

　　长江证券对消息面未给予关注。

　　对大盘趋势发表看法，认为带动市场走出困境的只能依赖于宏观经济在减速之后的回升，这从根本上决定了2008年证券市场上半年呈现的阶段性繁荣以及可能的动荡加剧本质，而下半年证券市场能否走出低谷很大程度将会依赖于美国经济的复苏状况。

　　海通证券——

　　海通证券对专家预测今年央行加息的力度可能减弱给予关注，认为2008年央行货币政策的重点可能转向汇率升值，加息的力度则可能减弱，估计今年再加2-3次息后，在第三季度，加息步伐有望暂告一段落。事实上在最近一次加息中，5年以上的贷款利率已经停止了加息的步伐。

　　对大盘趋势发表看法，认为鉴于美国次级债危机对全球资本市场产生的潜在负面影响还在延续，且由于与A 股市场运行趋势关联度极大的香港股票市场短期可能继续跟随美国等成熟资本市场波动，因此，预计近阶段A 股市场可能继续延续技术性调整格局。

　　天相投顾——

　　天相投顾对稳定物价保证市场供应成今年商务工作头等大事给予关注。认为，政府控制的是不合理的涨价行为，并且临时的行政性手段不会是长期运用的，而目前上游价格趋涨的形势对于中下游的利润压力也有增加，因此，从上游成本传导角度，未来CPI的上涨压力仍然不容忽视。另外，未来国际国内粮食价格以及农业生产资料价格上涨推动农产品价格高位运行，食品类价格带动CPI上涨的趋势仍将延续。

　　对大盘趋势发表看法，认为从牛市周期的角度，本次下跌仍然是上涨趋势下的合理调整，而非预期因素或利空因素，导致这种调整的幅度与力度对市场负面冲击较大。在牛市的预期下，大盘持续下跌的空间有限。

　　光大证券——

　　光大证券对消息面未给予关注，未加以评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为尽管目前市场面临着内外诸多不确定因素的影响，但企业盈利的稳定增长、资金的充沛供给等支持市场走好的基本因素并未发生改变。特别是以银行为代表的蓝筹公司业绩的大幅增长，为低风险偏好的投资者提供了“安全边际”。而随着基金发行规模的逐步增大，市场热点有望逐步向业绩稳定增长的优质蓝筹股转移。短线看，在经过连续的加速下跌后，市场出现强劲反弹的概率增大，年报、季报业绩主导下的板块轮动是今年第一波行情的主要特征。

　　本文版权为“证券通”独家拥有，任何单位和个人不得复制、转发以及用于业务经营，违者将追究其法律责任。