汇丰银行(HSBC)亚太区股票策略师Steven Sun表示，对于中国股民而言，今年将是更为严峻的一年，政府很快将出台新一轮宏观调控措施，以抑制通胀和经济过热。

　　他预期，在去年上涨近一倍后，上证综合指数(Shanghai Composite index)在2008年下跌4%。

　　Steven Sun指出，中国去年12月召开年度中央经济工作会议，为2008年确立了两个主要政策目标——防止经济增长由偏快转为过热；以及防止食品价格上涨扩大为更广泛的通胀。

　　汇丰银行认为，今年上半年之前，中国存贷利率将再次上调27个基点，但之后不会再加息。Steven Sun表示，到今年底之前，银行存款准备金率将从14.5%升至至少17%。

　　Steven Sun表示，对中国A股市场保持谨慎的其它理由包括，A股估值过高、企业收益增长减速/回归正常、以前的非流通股供应量预计将大幅增加，以及流动性状况不太有利。

　　“尽管如此，市场人气仍然高涨，政府最近宣布将合格境外机构投资者(QFII)额度从100亿美元提高到300亿美元，这也将(对A股市场)有所裨益。”

　　“总之，2008年将是回归均值的一年，今年上半年A股市场可能会上涨约20%，但下半年将出现回调，最终在年末大体与去年持平。”

　　译者/梁艳裳